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动力煤期权6月30日上市干系造度重心解读

  动力煤期权6月30日在郑州商品交易所上市。看待近期颁布的动力煤期权闭联规则制度,记者采访了郑商所相干负责人,对关系轨制核心实行知道读。

  据领略,在动力煤期权合约准绳制订经过中,郑商所屡次进展调研,踊跃向家当企业、投资机构、期货公司及做市商等搜罗概思,连结国际商品期权关约假想旧规,并参考了白糖等期权品种的墟市运转体会。正在期权关约表率、行权格式、交易及报价单位等条件中,设想念途根本与还是上市的郑商所期权品种相接同等。恪守动力煤种类的实际境况和特点,对最小波折价位、行权价格间距等合约条件进行了差别化假想,以有用惬心商场需要。

  从命动力煤期权合约发布,其买卖单位为1手动力煤期货关约,容易投资者对冲期货部位伤害;动力煤期权结果生意日(到期日)为目标期货合约交割月份前一个月的第3个生意日,与已上市的郑商所期权种类保持划一,以快意资产客户套保期限需求,阻止给交割月运行带来伤害;借鉴国际商品期权市集惯例和白糖等期权运行体会,动力煤期权行权手法修立为美式,期权买方可在到期日及之前任一生意日行权。

  一是动力煤期权最幼变动价位数值最幼(0.1元/吨)。从国内期权市集运行情形来看,虚值、平值期权闭约较为灵活,其Delta值在0.2至0.5之间,即期权价格震动约为期货的1/5至1/2。动力煤期权与期货最幼波折价位(0.2元/吨)之比为1/2,也正在此范围内,能够更好地写意动力煤期权与期货商场齐集对冲的需要。

  二是动力煤期权天真月份期权合约挂出标准与化工品种PTA、甲醇期权连合划一。斟酌到动力煤期货非主力合约月份引入做市商,成交及持仓均有所升高,该设计既能实时得志墟市生意须要,也有利于蚁合市集滚动性。例如,死守闭约法则,动力煤期货某合约正在某个营业日单边持仓量达到10000手(单边)从此,其对应的期权合约将在第二个买卖日挂出。

  三是针对性树立动力煤期权行权价值间距。动力煤期货上市今后,价值首要正在300元/吨至700元/吨的区间内波动。按照动力煤期货价值运转区间,以500元/吨为分界点,辨别扶植5元/吨和10元/吨的行权价格间距。动力煤期权行权价钱间距与行权价值的比值在1%至2%之间,与国内商品期权及国际成熟商场惯例基础同等。

  挂牌关约月份方面,首日挂牌关约包括主意月份为2009、2010、2011及2101的动力煤期权合约。行权代价数目方面,每个挂牌关约月份首日将诀别挂出13个看涨期权和13个看跌期权(收罗6个实值期权合约、1个平值期权闭约和6个虚值期权合约),首日挂牌期权闭约数目共计104个。

  最大下单数目方面,限价指令的每次最大下单数量为100手,物价指令的每次最大下单数量为2手。限仓方面,非期货公司会员和客户所持有的按单边估计的某月份期权闭约投机持仓限额为30000手,投契加套利持仓不得高出投契持仓限额的2倍。

  询价限制方面,对统一期权合约的询价功夫屏绝不得小于60秒,商场买卖报价差小于等于做市商回应报价最优买卖价差时,不得询价。

  手续费方面,动力煤期权生意手续费与白糖、棉花期权手续费绳尺一概,为1.5元/手,免收日内平今仓买卖手续费。行权(依约)手续费收取绳尺与期权买卖手续费似乎,为1.5元/手,行权(如约)改变的期货持仓不歇手续费。

  挂牌基准价方面,郑商所遵照期权订价模型估摸各期权合约基准价。隐含颠簸率参数恪守动力煤期货历史颠簸率等因素定夺,利率参数为一年期贷款商场报价利率(LPR方今为3.85%)。个中,对象ZC2009(主力合约)的期权合约平值看涨期权安逸值看跌期权的挂牌基准价分离为14.3元/吨和10.3元/吨。

  郑商所有关担任人外露,动力煤是你国能源化工领域的严重种类,郑商所照旧做好了动力煤期权上市前的各项筹办奇迹,动力煤期权的推出将正在促进我们国煤炭和电力行业强壮发扬方面阐扬积极感动。

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